«Мертвые души» в АО. Как избавляться от выморочных акционеров
«Спящих», неактивных акционеров не зря называют «мертвыми душами»: их наличие нередко негативно сказывается на деятельности компаний. Как власти пытаются решить проблему и как бизнес выкручивается сейчас, рассказывает Татьяна Грушко (Legal to Business)
В корпорациях «мертвыми душами» называют не только умерших акционеров, по ценным бумагам которых никто не вступает в наследство, но также участников, которые полностью дистанцировались от жизни и интересов акционерного общества.
Некоторые эксперты предполагают, что в публичных обществах около 80% акционеров никак не реализуют свои права. А простого в реализации механизма восстановления в обороте выморочных (бесхозных) акций корпораций в нынешнем законодательстве РФ нет. И это становится проблемой:
отсутствие кворума по некоторым вопросам (нет возможности принятия важных корпоративных решений);
большие затраты на почтовую рассылку (общество вынуждено как минимум раз в год нести затраты на почтовую отправку уведомлений о проведении годового собрания акционеров «в пустоту»);
невостребованные дивиденды (общество не может распоряжаться невостребованными дивидендами, но зато, как налоговый агент, обязано исчислять и уплачивать в бюджет с них НДФЛ);
сложности с продажей мажоритарного пакета;
иные обязательные процедуры, связанные с созывом собрания, тоже буксуют из-за «мертвяков».
Наличие в компании весомого количества «потерянных» акционеров приводит к нарушению корпоративных процедур, высокой доле внереализационных расходов, связанных с организацией и проведением собраний акционеров, риском злоупотреблениям со стороны третьих лиц (гринмэйл).
Пробовали упорядочить
В 2016 году Центральным банком Российской Федерации разрабатывался порядок решения проблемных ситуаций с «мертвыми душами» в АО — предполагалась передача таких акций в доверительное управление Фонда по защите прав вкладчиков и акционеров на длительный срок, а в случае непоявления акционеров (их наследников) по истечении срока доверительного управления — передача акций самой компании с последующим распределением между другими акционерами (для непубличных компаний) или продажей на торгах (для публичных компаний). Указанная инициатива не была реализована.
Летом 2022 года на рассмотрение Госдумы был передан законопроект No 103501-8, в котором правительство предложило дать возможность обществам приостанавливать выплату дивидендов и направление извещений о проведении общих собраний лицам, в отношении которых направляемые им извещения и дивиденды возвращались в течение двух лет подряд. Согласно законопроекту АО должны будут сначала предупредить таких акционеров о том, что они приостанавливают направление извещений и дивидендов. Указанным акционерам также будет предоставлена возможность возобновить получение сообщений и дивидендов по их заявлению с актуальной информацией о себе. Согласно официальным данным, сейчас законопроект ожидает второго чтения.
Исходя из норм законодательства и правоприменительной практики на сегодняшний день можно выделить следующие основные варианты решения проблемы с такими «мертвыми душами»:
принудительный выкуп акций;
признание акций бесхозяйным имуществом; исключение акционера;
реорганизация путем преобразования в ООО.
Принудительный выкуп
Для публичных компаний (ПАО, ОАО, а также АО, имевших статус открытого акционерного общества до 01.09.2014) возможен принудительный выкуп акций в порядке, установленном нормами главы XI.1 закона No 208-ФЗ — без волеизъявления акционеров, независимо от статуса зарегистрированного лица, в отношении в том числе «вымороченных» акций.
Основными условиями процедуры реализации принудительного выкупа являются:
достижение акционером (группой аффилированных акционеров) порога более 95% от общего количества размещенных голосующих акций общества. В отдельных случаях для этого может потребоваться выпуск дополнительных акций;
не менее 10% от 95-процентного пакета голосующих акций общества должно быть приобретено у неаффилированных лиц (лица) в рамках обязательного (добровольного) предложения;
выкуп акций ведется по цене не ниже рыночной, для определения которой обязательным является привлечение независимого оценщика; акционер, направляющий требование о выкупе, должен получить банковскую гарантию на сумму выкупаемых акций по цене их выкупа; требования о принудительном выкупе акций должно пройти предварительную проверку Банком России на его соответствие требованиям действующего законодательства.
Основные этапы процедуры принудительного выкупа:
Уведомление акционеров о поступившем требовании о выкупе: осуществляется через общество в порядке, предусмотренном уставом общества, для направления сообщения о созыве общего собрания.
Прием регистратором общества от акционеров документов (заявлений) по актуализации их банковских реквизитов в целях перечисления денежных средств за выкупаемые акции.
Внесение регистратором по лицевым счетам владельцев выкупаемых ценных бумаг записей об установлении ограничения по распоряжению выкупаемыми ценными бумагами.
Оплата выкупаемых акций лицом, направившим требование о выкупе.
Внесение регистратором записей о снятии ограничений на распоряжение выкупаемыми акциями и списание этих акций с лицевых счетов их прежних владельцев с зачислением на лицевой счет выкупающего.
Требование о выкупе голосующих акций может быть направлено в общество в течение шести месяцев с момента истечения срока принятия добровольного предложения о приобретении всех ценных бумаг общества. Таким образом, процедуры добровольного предложения и принудительного выкупа неотделимы.
Выморочное имущество и признание акций бесхозяйным имуществом
По общему правилу, имущество наследодателя, у которого отсутствуют наследники, переходит в собственность государства, от лица которого уполномочено выступать Росимущество. Одно из исключений — ситуация, когда речь идет об акциях акционерного общества работников (народного предприятия), создание и правовое положение которых определяется федеральным законом от 19.07.1998 No 115-ФЗ, который не позволяет государству быть акционером такого предприятия.
Право на ценные бумаги может перейти к государству как по его собственной инициативе, (когда становится известно о наследственной массе умершего и территориальный орган Росимущества вступает в права на выморочное имущество, в том числе и акции). Либо само общество может побудить уполномоченный орган на подачу иска о признании права, чтобы разрешить проблему «потерянного» акционера. Государство может как само участвовать в делах акционерного общества, чему мажоритарные акционеры АО не всегда рады, так как у этого есть негативные стороны), так и продать акции на торгах.
Если вернуть акции в оборот через Росимущество невозможно, общества пытаются сделать это через иск о признании акций бесхозяйными. Цель такого иска — возможность списания этих «мертвых» акций.
Акции ликвидированного юридического лица
Если вопрос о потерянном акционере — юридическом лице возник из-за его ликвидации, то Верховный суд не так давно предложил алгоритм действий, предусмотренных в законе об акционерных обществах о приобретении собственных акций через внесение денежных средств на депозит нотариуса по местонахождению ликвидированного акционера в течение пяти лет после его ликвидации. Соответственно, учредители этих ликвидированных юрлиц в течение этого срока могут обратиться в суд с заявлением о назначении процедуры распределения обнаруженного имущества ликвидированного юридического лица и получить выкупную стоимость акций.
Исключение акционера
Если акционер своими действиями или безучастием причиняет существенный вред компании, затрудняя ее деятельность или грубо нарушая свои обязанности, можно воспользоваться инструментом принудительного исключения из общества в судебном порядке с выплатой действительной стоимости его акций.
Цель такого действия, возникающего чаще всего при корпоративном конфликте, — устранение вызванных поведением ответчика препятствий к осуществлению нормальной деятельности общества. При этом, рассматривая подобные дела со стороны судов, необходима объективная оценка степени нарушения таким лицом своих обязанностей по отношению к обществу с установлением фактов совершения недобросовестным акционером конкретных действий либо уклонения от их совершения и наступления (возможности наступления) негативных для общества последствий. Поэтому истцы должны предоставить доказательства совокупности условий, позволяющих применить такой инструмент, а ответчики должны опровергнуть такие доказательства, если считают иск необоснованным. Основные претензии в таких спорах: саботирование корпоративных собраний, совершение в ущерб обществу сделок или иных действий (подобные претензии возникают при совпадении статуса акционера и единоличного исполнительного органа), конфликт интересов (например, участие в нескольких лицах — конкурентах на рынке).
Преобразование АО в ООО
Обращаю внимание, что некогда популярный способ устранения миноритарных или потерявших связь с обществом акционеров через преобразование акционерного общества в общество с ограниченной ответственностью на текущий момент практически не применяется, получив негативную оценку как со стороны регулятора, так и судебных органов.
На сегодня судебная практика по спорам об исключении акционеров, как и о признании акций бесхозяйным имуществом, складывается неоднозначно. К сожалению, нет единого рецепта разрешения подобной ситуации. Какой выбрать вариант — зависит от конкретных обстоятельств дела.
Ситуация с «мертвыми душами» — весьма неприятная, но совсем не безвыходная, ведь, как говорил французский математик Блез Паскаль, «существует достаточно света для тех, кто хочет видеть, и достаточно мрака для тех, кто не хочет»!
Автор: Татьяна Грушко, директор по развитию Legal to Business